MENA Newswire News Desk – Najnowsze dane dotyczące inflacji w strefie euro , odzwierciedlające ponowne przyspieszenie do 2% rocznej stopy w październiku, wpłynęły na nastawienie inwestorów w kierunku bardziej jastrzębiego stanowiska wobec euro (EUR). Ten wzrost kwestionuje wcześniejsze oczekiwania szybkiego spowolnienia inflacji i może opóźnić potencjalne obniżki stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego (EBC).
Analityk ING FX Francesco Pesole zauważył, że ostatnie dane wskazują na zmianę pozycjonowania rynkowego, a inwestorzy obecnie zmniejszają prawdopodobieństwo znacznych obniżek stóp procentowych EBC w grudniu i styczniu. Październikowe szacunki inflacji błyskawicznej pokrywają się z szerszymi wskaźnikami pokazującymi mieszany obraz presji cenowej w regionie.
Podczas gdy inflacja bazowa pozostaje odporna, szczególnie w usługach, które nadal borykają się z wysokimi kosztami napędzanymi popytem, inne obszary, takie jak energetyka, odnotowały spadki. Analitycy spodziewają się, że presja inflacyjna będzie stopniowo łagodzona, jednak utrzymująca się inflacja bazowa stanowi wyzwanie dla strategii EBC w zakresie skutecznego obniżania inflacji, ponieważ siły inflacyjne w strefie euro okazują się bardziej odporne niż oczekiwano
W przypadku wymiany EUR/USD, ostatnie umocnienie euro sprawiło, że „wygląda ono nieco drogo”, według Pesole, szczególnie, że oscyluje w górnym przedziale 1,08-1,09. Dolar amerykański nadal czerpie siłę z dużej różnicy stóp procentowych między Rezerwą Federalną a EBC, a dane gospodarcze USA, zwłaszcza dane dotyczące zatrudnienia, mogą wpłynąć na względną wycenę euro.
Bez dodatkowych sygnałów EBC, biorąc pod uwagę święto na kilku rynkach strefy euro i brak zaplanowanych mówców EBC do przyszłego tygodnia, ruchy euro prawdopodobnie będą nieco ograniczone w krótkim okresie. Rynek OIS obecnie wycenia 58 punktów bazowych łagodzenia przez EBC w grudniu i styczniu, z jedynie 22% prawdopodobieństwem bardziej znaczącej obniżki o pół punktu w grudniu.
Analitycy widzą jednak przestrzeń dla EUR/USD do powrotu do 1,0800, poziomu zgodnego z panującą różnicą stóp procentowych sprzyjającą dolarowi. Oxford Economics sugeruje, że podstawowe czynniki inflacyjne, takie jak wzrost płac i popyt na usługi, mogą utrzymać inflację bazową na podwyższonym poziomie do 2024 r., wywierając presję na EBC, aby zachował ostrożne podejście. Tymczasem oczekiwania stopniowego spadku inflacji bazowej są zestawiane z odpornymi cenami konsumpcyjnymi, przy czym inflacja usług nadal jest głównym czynnikiem przyczyniającym się do tego.
W USA siłę dolara podtrzymują również silne dane dotyczące zatrudnienia i gospodarki, które wraz ze stosunkowo wyższymi stopami procentowymi Rezerwy Federalnej przyciągają inwestorów. Rynki strefy euro, w porównaniu do innych, odnotowują słabszy popyt i bardziej umiarkowane prognozy wzrostu. Te kontrastujące warunki gospodarcze nasilają nacisk na różnice stóp procentowych między obiema gospodarkami, wywierając dodatkową presję na euro, aby skorygowało się względem dolara.
Oczekuje się, że nadchodzący raport o zatrudnieniu w USA będzie kluczowym czynnikiem dla dalszych korekt EUR/USD. Jeśli dane z USA wzmocnią obecne stanowisko Fed, dolar może nadal otrzymywać wsparcie, zmuszając EUR/USD do podążania w kierunku poziomów bardziej zgodnych z fundamentalnymi rozbieżnościami gospodarczymi. Z kolei EBC prawdopodobnie będzie musiał stawić czoła ciągłej presji, aby ostrożnie zrównoważyć obawy dotyczące inflacji ze spowolnieniem wzrostu, nawet jeśli rynek nadal waha się, czy w pełni wycenić natychmiastowe agresywne obniżki stóp procentowych.
Ogólnie rzecz biorąc, scenariusz inflacji w strefie euro uwypukla złożoność, z jaką musi zmierzyć się EBC, radząc sobie z utrzymującą się inflacją na tle słabszego wzrostu gospodarczego, a uczestnicy rynku są coraz bardziej wyczuleni na każdą zmianę oczekiwań inflacyjnych i pozycjonowania polityki