LONDYN , 17 grudnia 2025 r.: Ceny ropy spadły w poniedziałek do najniższych poziomów od maja, przedłużając trwający od miesięcy spadek, który doprowadził surowiec bazowy do największego spadku od siedmiu lat. Utrzymująca się globalna nadpodaż i słaby popyt na paliwo wywierały presję na ceny w czwartym kwartale, niwelując wcześniejsze wzrosty odnotowane w połowie 2025 r. Kontrakty terminowe na ropę Brent zamknęły się poniżej 70 dolarów za baryłkę, podczas gdy cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate (WTI) osiągnęła poziom zbliżony do 65 dolarów. Oba indeksy spadły o ponad 20 procent od stycznia, co oznacza, że ropa naftowa jest na dobrej drodze do osiągnięcia najgorszych wyników rocznych od 2018 r. Gwałtowny spadek odzwierciedla połączenie rekordowych poziomów produkcji, słabnącej aktywności gospodarczej w głównych krajach konsumpcyjnych oraz silnego dolara amerykańskiego, który wpłynął na ceny surowców na całym świecie.
Globalna podaż ropy naftowej utrzymuje się na wysokim poziomie pomimo skoordynowanych wysiłków Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową ( OPEC +) i jej sojuszników mających na celu wsparcie rynku. Państwa członkowskie wdrożyły wiele rund dobrowolnych cięć produkcji od końca 2023 roku, ale ogólna produkcja nadal przewyższa popyt. Rosja i kilku producentów z Bliskiego Wschodu utrzymało eksport bliski maksymalnego poziomu, podczas gdy Stany Zjednoczone utrzymały rekordowe poziomy produkcji dzięki zwiększeniu wydobycia ropy łupkowej. Według Amerykańskiej Agencji Informacji Energetycznej (EIA), amerykańska produkcja ropy naftowej osiągnęła w listopadzie rekordowy poziom 13,3 mln baryłek dziennie, przewyższając poprzedni rekord ustanowiony na początku tego roku. Utrzymująca się wysoka produkcja amerykańska przyczyniła się do wzrostu globalnych zapasów i zniwelowała wpływ ograniczeń podaży OPEC+.
Nadwyżka była szczególnie widoczna w azjatyckich i europejskich centrach magazynowych, gdzie poziom zapasów systematycznie rósł w ostatnim kwartale. Dane ekonomiczne od głównych importerów dodatkowo presję na ceny. W Chinach aktywność przemysłowa spowolniła, a rafinerie ograniczyły produkcję z powodu niższego krajowego zużycia paliw i zmniejszonego popytu eksportowego. W Europie rafinerie borykały się ze spadkiem marż zysku w związku ze spadkiem produkcji i spadkiem ogólnego zużycia energii. Najnowsza ocena Międzynarodowej Agencji Energii ( IEA ) wskazała, że globalny wzrost popytu na ropę naftową w 2025 roku był niższy niż pierwotnie prognozowano, co podkreśla trend umiarkowanego wzrostu zarówno w gospodarkach rozwiniętych, jak i rozwijających się. Wahania kursów walut również odegrały znaczącą rolę w kształtowaniu trendów cen ropy naftowej .
Sektor energetyczny dostosowuje się do niższych marż i nadpodaży
Dolar amerykański umacniał się w 2025 roku w związku z wyższymi stopami procentowymi i solidnymi wynikami gospodarczymi USA. Ponieważ ropa naftowa jest wyceniana w dolarach, aprecjacja podniosła jej cenę dla posiadaczy innych walut, co osłabiło popyt na kilku kluczowych rynkach. Indeks dolara utrzymuje się blisko najwyższych poziomów od prawie roku, dodatkowo wzmacniając presję spadkową na ceny ropy naftowej. Rynki produktów rafinowanych odzwierciedlały szerszy spadek cen ropy naftowej. Kontrakty terminowe na benzynę i olej napędowy spadły wraz ze spadkiem cen surowców, przyczyniając się do niższych detalicznych kosztów paliw w wielu regionach. Jednak spadek cen zmniejszył również dochody krajów eksportujących ropę naftową, których budżety są w dużym stopniu uzależnione od dochodów z ropy naftowej. Wielu producentów borykało się w ostatnich miesiącach z problemami fiskalnymi, ponieważ dochody spadały, a zobowiązania wydatkowe utrzymywały się na wysokim poziomie.
Uczestnicy rynku wskazują na połączenie dużej podaży, wysokich zapasów i umiarkowanego popytu jako główne czynniki stojące za ostatnim osłabieniem cen. Wolumeny obrotu pozostały stabilne, ale pozbawione zmienności często związanej z wydarzeniami geopolitycznymi lub nagłymi zakłóceniami w dostawach. Brak poważnych przerw w produkcji w 2025 r., w połączeniu z odpornością produkcji kluczowych producentów, zapewnił stabilność i dobre zaopatrzenie globalnych łańcuchów dostaw. Dostosowanie sektora energetycznego do tych warunków rynkowych było widoczne zarówno w działalności wydobywczej, jak i downstream. Główne koncerny naftowe kładły nacisk na kontrolę kosztów i dyscyplinę kapitałową, koncentrując się na utrzymaniu rentowności pomimo niższych poziomów cen. Rafinerie i firmy handlowe nadal dostosowywały się do zmieniających się wzorców popytu, szczególnie w Azji i Europie, gdzie konsumpcja osiągnęła plateau po latach silnego ożywienia po pandemii.
Producenci energii podkreślają efektywność w obliczu kryzysu
W połowie grudnia ropa Brent spadła o prawie 20 dolarów od swojego szczytu z połowy roku, podczas gdy cena ropy WTI spadła o podobną kwotę. Oba kontrakty były w ostatnich tygodniach notowane w stosunkowo wąskich przedziałach, co wskazuje na ostrożny rynek oczekujący na nowe wskaźniki ekonomiczne i dane dotyczące produkcji. Analitycy monitorujący sytuację na świecie spodziewają się, że obecne warunki cenowe utrzymają się do końca roku, o ile nie wystąpią nieoczekiwane zakłócenia. Przy globalnych zapasach utrzymujących się znacznie powyżej pięcioletniej średniej i stabilnym poziomie produkcji u większości głównych dostawców, ceny ropy naftowej zamykają rok 2025 pod utrzymującą się presją spadkową. Spadek ten oznacza odwrócenie zmienności, która charakteryzowała znaczną część okresu ożywienia gospodarczego po pandemii i uwypukla ciągłe wyzwanie, z jakim sektor zmaga się w równoważeniu podaży z umiarkowanym wzrostem popytu. – EuroWire News Desk.